Construcción de un modelo de ingeniería del riesgo financiero para la supervisión bancaria frente a crisis sistémicas

Resumen

El documento desarrolla un modelo que mejora la medida de las correlaciones presentes en escenarios de estrés mediante el uso de cópulas, reordena la propagación de choques e involucra juicios de expertos para mejorar las predicciones mediante un VAR Bayesiano, se muestra que, bajo escenarios de una crisis sistémica, las pérdidas pueden alcanzar porcentajes  elevados. Si se considera una tasa de pérdida asociada al incumplimiento de la contraparte del 45% y un umbral de quiebra entre el 4% y 8% sugerido por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, se estima que un choque externo puede generar caídas superiores al 10% en las diferentes variables financieras: la tasa de ahorro, los índices bursátiles, el tipo de cambio, entre otras. Si una contraparte entra en default genera un 45% de las pérdidas asociadas (exposición), cada institución absorbe el 45% de sus exposiciones. El modelo construido resulta de aplicabilidad para los organismos reguladores porque permite exponer un mecanismo de propagación a través de un contagio financiero resultante de un choque externo y sometido a pruebas de estrés. Teniendo en cuenta los supuestos mencionados, se encuentra que las  variables reales pueden ser afectadas en más del 15%. Aunque estas tasas son extremas y el escenario de estrés poco probable, es necesario considerar estos efectos para la prevención de crisis sistémicas, de tal manera que es aconsejable que las autoridades regulatorias pongan énfasis en el capital regulatorio exigido a las instituciones financieras.